“好的，非常感谢您的提醒和帮助，我也代表泰国人民感谢贵国的真诚援助……”

　　曼谷，泰国银行内。

　　行长桑尼正拿着电话和新加坡金融管理局局长李先冲聊着什么。

　　桑尼的语气态度很谦卑，脸上也有着发自内心的感激，完全没有去考虑双方在职务上是平级的。

　　自家人知道自家事。

　　桑尼能够出任央行行长，也并非全靠家族的势力，在对金融的理解上，还是有真材实料的。

　　身为泰国央行的行长，他很清楚泰国现在面对着怎样的危机。

　　1995年1月墨西哥金融危机发生以后，国际资本的目标就已经盯上了新兴市场国家。

　　摩根大0通、花旗、高盛等投资银行，以及索罗斯基金、老虎基金分别在今年7月份对泰铢进行了试探性进攻。

　　那一次，泰国央行联合新加坡金管局和香港金管局对市场进行干预，空头进攻者被暂时性打退。

　　各大空头在市场上丢下了大约六亿美元的亏损。

　　那时候，量子基金在斯坦利.德鲁肯米勒的带领下也对泰铢发起了进攻，但最终以累计七千万美金的亏损而告终。

　　空头的进攻逻辑是泰铢流通总量快速扩大，但泰国政府的外汇创收能力却出现了快速下滑趋势。

　　简单来说，就是泰铢在国际上的供应量大于了需求量。

　　这一点，桑尼也非常清楚。

　　年初桑尼东京参加会议时，当时一位与日本大藏省关系密切的学者在闲谈中提到过一个话题。

　　“如果日元对美元汇率水平变为150∶1，泰铢是否会放弃固定汇率的政策？”

　　桑尼当时认为这个问题很重要，但从没有意识到这个问题是如此要命。

　　1995年4月，日元对美元汇率曾达到80∶1的峰值。

　　到了1996年，日本经济出现了一个小的复苏，日元对美元汇率大约为104－116∶1。

　　日本是亚洲最大的经济体，而泰国则是最容易遭受日元套利外汇交易攻击的国家，因为泰国55%的外债是日元，并且日本是泰国最大的外商投资来源。

　　因为日本一国的GDP就超过亚洲其他国家的GDP总和，其金融资产则相当于亚洲其他国家的两倍左右。

　　作为世界第二经济大国，日本的贸易量约占东亚的五分之一。

　　从20世纪70年代后期，日本开始构建其全球供应链。

　　首先从亚洲各国获得原材料，随后又购买廉价零部件，而将成品主要销往美国，然后是欧洲及世界其他地区。

　　制造业供应链的扩展有时又被称为“飞雁模式”。

　　日本正如领头雁，随后是“亚洲四小龙”（韩国、台湾、香港和新加坡），再之后是“四小虎”（泰国、马来西亚、菲律宾和印度尼西亚），最后是中国大陆。

　　而系统供应链网络内，有着美元和日元两种货币

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